Зеленые и социальные облигации – новый тренд на финансовом рынке России

Успешное размещение зелёных облигаций Правительства Москвы резко повысило интерес к выпуску и покупке зелёных и социальных облигаций. В этой связи Центр правовой поддержки бизнеса московской «Деловой России» (Руководитель – адвокат Алексей Мишин) и Аналитическое кредитное рейтинговое Агентство провели совместный вебинар «Перспективы, пути и механизмы выпуска региональных социальных и зеленых облигаций» с участием специалистов АКРА, ВЭБ РФ, Московской биржи, Российского экологического движения.

Участники вебинара смогли ознакомиться c принятыми в мире стандартами финансовых продуктов устойчивого развития, в том числе зеленых и социальных облигаций, а также международными и национальными таксономиями зеленых проектов; существующими в международной практике способах финансирования региональных экологических и социальных проектов через выпуск облигаций; российским регулированием в сфере выпуска зеленых и социальных облигаций; возможностями выпуска облигаций проектного финансирования под проекты государственно-частного партнёрства в регионах.

С приветственным словом к участникам вебинара обратился Гендиректор АКРА Михаил Сухов.

Директор департамента листинга Московской биржи Екатерина Нагаева отметила, что сейчас все размещенные выпуски зелёных или социальных облигаций сильно отличаются, так как все эмитенты – первопроходцы. «Тут и МСП, и секъюритизация, и концессионные облигации, а теперь субфедеральные и муниципальные облигации, — отмечает Е. Нагаева. – При этом специально для облигаций Правительства Москвы Московской биржей были разработаны требования к листингу зелёных облигаций, которые подойдут всем региональным и муниципальным выпускам таких облигаций».

Выбирается пул зелёных или социальных проектов и под их финансирование выпускаются облигации, чтобы получить официальный статус социальных или зелёных облигации должны пройти верификацию в экспертных центрах при ВЭБ РФ. 

Заместитель директора Группы оценки рисков устойчивого развития АКРА Владимир Горчаков отметил, что не позже начала 2022 года (а возможно и с конца 2021 г.) вступят особые правила регулирования и субсидирования зелёных и социальных облигаций, что привлечет дополнительное финансирование со стороны институтов развития.

Как отметил вице-президент ВЭБ.РФ Дмитрий Аксаков все средства от размещения социальных или зелёных облигаций должны быть потрачены на проекты, имеющие социальную или зеленую направленность соответственно. При этом, если в мировой практике издержки от нецелевого расходования средств исключительно репутационные, то в России при установлении такого факта держатели облигаций могут предъявить их к досрочному погашению. 

Также Владимир Горчаков отметил, что зелёные и социальные облигации доступны для их покупки неквалифицирвоанными инвесторами. «В случае зелёных или социальных облигаций в их отношениях действуют те же правила, что и для иных субфедеральных или муницпальных займов. То есть если облигации имеют рейтинг, установленный ЦБ РФ, то они доступны для приобретения неквалицифованными инвесторами без ограничений, если рейтинг ниже, то такому инвестору надо будет пройти тестирование перед приобретением облигаций», — рассказал он.